禽流感未蔓延，航空業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，南航目標(biāo)價(jià)4.6港元

如在未來一段時(shí)間內(nèi)，禽流感并未出現(xiàn)不斷規(guī)模性蔓延的局面，我們認(rèn)為在去年低基數(shù)以及經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的帶動(dòng)下，航空需求增速依然會(huì)恢復(fù)明顯，客座率同比提升，在客座率提升，油價(jià)越來越便宜的帶動(dòng)下，至少在今年2季度航空業(yè)業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)同比提升，一改過去兩年連續(xù)下滑的局面，行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)向上小拐點(diǎn)。目標(biāo)價(jià)4.6港元,止蝕價(jià)3.8港元。